تیواری و ونکاتیشوارلو

۲۰۰۵

بررسی ارتباط بین ارزش شرکت و معیارهای عملکرد(سودآوری ، جریان های نقدی و نرخ رشد)

ارتباط نسبتا قوی و مثبتی بین ارزش شرکت و این معیارهای عملکرد وجود دارد

وار

۲۰۰۵

بررسی اثر تورم در استفاده از ارزش افزوده اقتصادی در ارزیابی عملکرد

همبستگی مثبت و معناداری وجود دارد

استین

۲۰۰۶

بررسی علل استفاده ازارزش افزوده اقتصادی به عنوان معیار ارزیابی عملکرد

ارزش افزوده اقتصادی به عنوان معیاری برای قیمت گذاری است

( اینجا فقط تکه ای از متن پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

دراو هوزال

۲۰۰۸

بررسی رابطه بین ساختار سرمایه(اهرم مالی) و عملکرد
(جریان نقدی آزاد)

همبستگی مثبت ومعناداری وجود دارد

مارگاریتیز و پسیلاکی

۲۰۰۹

بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و عملکرد

همبستگی مثبت ومعناداری وجود دارد

۲-۷-۲- پژوهش‌های داخلی
نظریه (۱۳۷۹) در پژوهشی رابطه بین سود هر سهم و ارزش افزوده اقتصادی در شرکت‌های تولید کننده محصولات کانی غیرفلزی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را طی سال‌های ۱۳۷۷-۱۳۷۲ بررسی کرد. نتایج پژوهش وی نشان داد که بین ارزش افزوده اقتصادی و سود هر سهم رابطه وجود ندارد. با این حال ارزش افزوده اقتصادی برای ارزیابی اثربخشی عملکرد شرکت‌های کانی غیرفلزی مناسب‌تر از سود هر سهم است. عواملی همانند کارآ نبودن بازار سرمایه و هزینه سرمایه بالا نسبت به بازده کسب شده، دلیل عدم وجود رابطه بین ارزش افزوده اقتصادی و سود هر سهم ذکر شد (نظریه،۱۳۷۹،۲۳).
رضایی (۱۳۸۰) در پژوهشی به مطالعه «تأثیر وجود رابطه همبستگی بین ارزش افزوده اقتصادی و بازده حقوق صاحبان سهام در ارزیابی عملکرد شرکت‌های صنعت وسایط نقلیه بورس اوراق بهادار تهران» پرداخت. پژوهش وی نشان داد که بین ارزش افزوده اقتصادی و بازده حقوق صاحبان سهام در شرکت‌های خودروسازی و وسایل حمل و نقل بورس اوراق بهادار تهران رابطه معنی داری وجود ندارد(رضایی،۱۳۸۰،۱۲۶).
طالبی و جلیلی (۱۳۸۱) رابطه ارزش افزوده اقتصادی و سود حسابداری با بازده سهام را برای شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سال‌های ۱۳۷۶ و ۱۳۷۷ بررسی کردند. تجزیه و تحلیل اطلاعات نشان داد که سود حسابداری دارای رابطه معناداری با بازده سهام بود در حالی که رابطه ارزش افزوده اقتصادی و بازده سهام معنادار نبود. رابطه تغییرات سود حسابداری و ارزش افزوده اقتصادی با بازده سهام معنادار نبود( طالبی و جلیلی،۱۳۸۱،۱۲۶).
باقرزاده(۱۳۸۲) در تحقیقی در صدد تبیین الگوی ساختار سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برآمد.نتایج تحقیق وی که در قلمرو زمانی سالهای۱۳۷۷ تا ۱۳۸۱ صورت گرفته بود حکایت از این دارد که ساختار سرمایه این شرکت‌ها تابع متغیرهایی نظیر میزان دارایی ثابت شرکت،اندازه شرکت و سودآوری است(باقرزاده ،۱۳۸۲،۲۹).
نوروش و مشایخی (۱۳۸۳) محتوای نسبی و فزاینده اطلاعاتی ارزش افزوده اقتصادی، ارزش افزوده نقدی، سود حسابداری و وجوه نقد حاصل از عملیات با بازده سهام شرکت‌های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی ۱۳۸۱ – ۱۳۷۵ را بررسی کردند. نتیجه پژوهش آنان نشان داد که سود حسابداری دارای بیشترین ارتباط با بازده سهام است. همچنین، سود حسابداری دارای محتوای فزاینده اطلاعاتی نسبت به سایر متغیرهاست. ارزش افزوده اقتصادی و ارزش افزوده نقدی دارای رابطه معنادار با بازده سهام و در برخی موارد دارای محتوای فزاینده اطلاعاتی هستند. وجوه نقد حاصل از عملیات نه تنها رابطه معناداری با بازده سهام ندارد بلکه دارای محتوای فزاینده اطلاعاتی نیز نیست(نوروش و مشایخی،۱۳۸۳،۲۰).
انواری رستمی و همکاران(۱۳۸۳)، در پژوهشی ، به بررسی ارتباط میان ارزش افزوده اقتصادی،سود قبل از بهره و مالیات،جریان نقدی فعالیت های عملیاتی با ارزش بازار سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته نمونه آنها شامل ۶۴ شرکت از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی ۷۷ تا ۸۱ بوده است. آنها برای آزمون فرضیه خود از آزمون رگرسیون استفاده نموده اند. نتایج تحقیقات آنها بیانگر آن است که ارتباط معنی داری بین سود قبل از بهره و مالیات و همچنین جریان نقدی فعالیت های عملیاتی با ارزش شرکت وجود دارد در حالی که این ارتباط بین ارزش افزوده اقتصادی و ارزش بازار ناچیز است.
سینایی و رضاییان(۱۳۸۴) در تحقیقی با عنوان تاثیر ویژگی‌های شرکت‌ها بر ساختار سرمایه آنها به بررسی تاثیر چهار ویژگی اندازه‌ی شرکت، سودآوری، فرصت‌های رشد و دارایی‌های مشهود به عنوان مهمترین پارامترهای درون شرکتی موثر بر ساختار سرمایه‌ی شرکت‌ها پرداخته‌اند. آنها معتقدند ارتباط متغیر‌های کلیدی شرکت‌ها با ساختار سرمایه‌ی آنها حکایت از حاکم بودن شرایطی غیر علمی و سلیقه‌ای بر سیستم تامین مالی در بازارهای پول و سرمایه با توجه به شرایط موجود در ایران دارد(سینایی ورضاییان،۱۳۸۴، ۱۱).
رستگاری (۱۳۸۴) در پژوهشی به بررسی توانایی سود عملیاتی دوره جاری، ارزش افزوده اقتصادی و جریان نقدی عملیاتی برای پیش بینی سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های ۱۳۸۲- ۱۳۷۸ پرداخت. نتایج پژوهش وی نشان داد که سود عملیاتی دوره جاری مهم‏ترین معیار برای پیش بینی سود است(رستگاری،۱۳۸۴،۱۰۵).
بیگلر (۱۳۸۵) به بررسی ارتباط ساختار سرمایه با عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخت . بررسی ۱۱۷ شرکت در دوره زمانی ۱۳۷۹ الی۱۳۸۳ حاکی از وجود رابطه منفی و معنی دار بین ساختار سرمایه و بازده سرمایه گذاری، بازده حقوق صاحبان سهام و نسبت سود قبل از کسر مالیات به فروش (به عنوان معیارهای عملکرد) است. به عبارت دیگر شرکت های با نسبت بدهی بالا، سودآوری کمتری دارند (بیگلر،۱۳۸۵،۱۰).
شریعت‌پناهی و بادآورنهندی (۱۳۸۴) ارتباط بین ارزش افزوده اقتصادی پالایش شده و بازده سهام تعدیل شده بر اساس ریسک را مورد بررسی قرار دادند. آنها به این نتیجه رسیدند که بین ارزش افزوده اقتصادی پالایش شده با متغیرهای پاداش به تغییرپذیری^[۵۴] و نسبت پاداش به نوسان پذیری بازده^[۵۵] همبستگی ضعیفی وجود دارد(شریعت پناهی وبادآور نهندی،۱۳۸۴،۹۰-۹۲).
نمازی و شیرزاده(۱۳۸۶) در تحقیقی به بررسی رابطه‌ی ساختار سرمایه با سود آوری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق پرداخته‌اند. یافته‌های این محققین نشان می‌دهد که بین ساختار سرمایه و سود آوری شرکت رابطه‌ی قوی و معناداری وجود ندارد؛ رابطه‌ی بین ساختار سرمایه و سودآوری بستگی به نوع صنعت نیز دارد و رابطه‌ی بین ساختار سرمایه و سودآوری در صنایع مختلف بستگی به تعریف سودآوری دارد(نمازی و شیرزاده،۱۳۸۶،۳۲).
سینایی(۱۳۸۶) در تحقیقی با عنوان بررسی تاثیر عوامل داخلی شرکت ها بر چگونگی شکل گیری ساختار سرمایه‌ی شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران،اثر عوامل داخلی شرکت ها نظیر وضعیت دارایی‌ها،اندازه‌ی شرکت، میزان سودآوری،وضعیت‌های رشد،نوع تامین مالی و ریسک شرکت‌ها را بر روش تامین مالی اهرمی مورد استفاده‌ی شرکت‌ها مورد آزمون قرار داده است.نتایج حاصل از این تحقیق، اثر عوامل خاص هر صنعت بر ساختار مالی شرکت‌ها را تایید می‌کند.
احمدپور و سلیمی(۱۳۸۶) در تحقیقی به بررسی تاثیر نوع صنعت و اندازه شرکت بر ساختار سرمایه پرداخته‌اند.نتایج تحقیق آنها بیانگر این موضوع است که ساختار سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران یکسان نیست،اما ساختار سرمایه شرکت‌های موجود در هر صنعت، تفاوت چندانی با هم ندارند.اما بین اندازه شرکت و ساختار سرمایه آن رابطه معنا داری وجود ندارد.
مهدوی و رستگاری(۱۳۸۶) محتوای اطلاعاتی نسبی و فزاینده ارزش افزوده اقتصادی در مقایسه با سود عملیاتی دوره جاری و جریان‌های نقدی عملیاتی برای پیش بینی سود شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را بررسی نمودند.نتایج حاصل از این پژوهش نشان داد که سود عملیاتی دوره جاری، جریان‌های نقدی عملیاتی و ارزش افزوده اقتصادی، توانایی پیش بینی سود عملیاتی دوره بعد را دارد، اما توانایی پیش بینی سود عملیاتی از بقیه بیشتراست.همچنین بررسی محتوای اطلاعاتی نشان می‌دهد که ارزش افزوده اقتصادی نسبت به سود عملیاتی دوره جاری دارای محتوای فزاینده اطلاعاتی نیست، اما نسبت به جریان‌های نقدی عملیاتی دارای محتوای فزاینده اطلاعاتی است و توانایی پیش بینی سود را افزایش داده است.
در سال ۱۳۸۶ تحقیقی توسط حقیقت و قربانی در بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با عنوان رابطه سود و جریان نقدی با ارزش شرکت در چارچوب مدل چرخه عمر صورت گرفته است. آنها اطلاعات مالی ۱۵۳ شرکت را بین سالهای ۷۷ تا ۸۳ جمع آوری کرده و برای بررسی موضوع تاثیر سود و جریان های نقدی بر ارزش شرکت ، شرکت ها انتخاب شده را به ۳ دوره زمانی رشد ، بلوغ و افول تقسیم بندی نموده اند. نتایج تحقیق آنها بیان می کند که در دوره رشد جریان های نقدی محتوای اطلاعاتی بیشتر نسبت به سود فراهم می کند. به نظر آن ها سهامداران در دوره رشد ارزیابی قیمت سهام به اطلاعات حاصل از فعالیت های تامین مالی واکنش بیشتری در مقایسه با اطلاعات سود تعهدی نشان می دهند . همچنین به نظر آنها در دوره بلوغ سود تعهدی محتوای اطلاعاتی بیشتری نسبت به جریان های نقدی در اختیار سهامداران قرار می دهند. همچنین در دوره افول جریان های نقدی محتوای اطلاعاتی بیشتری در مقایسه با سود تعهدی فراهم می آورند
ابزری و همکاران (۱۳۸۷) در تحقیقی به ارزیابی عملکرد شرکت‌های گروه فلزات اساسی در بورس تهران با بهره گرفتن از مدل ارزش افزوده اقتصادی و رابطه آن با معیارهای حسابداری سود پرداختند. نتیجه تحقیق آنان، با بهره گرفتن از روش تحلیل همبستگی پیرسون، بیانگر این موضوع بود که بین ارزش افزوده اقتصادی و شاخص‌های حسابداری سود رابطه معناداری وجود ندارد. همچنین با استانداردسازی ارزش افزوده اقتصادی برای هر شرکت، مشخص شد که شرکت کالسیمین قویترین و شرکت فولاد خوزستان ضعیف‌ترین عملکرد را در دوره مورد بررسی داشته است.