• • صندق های رشدی با ریسک زیاد^[۳۹]

• • صندوق های سهام جهانی^[۴۰]

• • صندوق های سهام بازار های نو پا^[۴۱]

• • صندوق های رشدی^[۴۲]

• • صندوق های درآمدی^[۴۳]

• • صندوق های رشدی و درآمدی^[۴۴]

• • صندوق های سهام بین‌المللی^[۴۵]

• • صندوق های سهام منطقه ای^[۴۶]

• صندوق های سهام بخشی^[۴۷]

  • • • 1. صندوق های ترکیبی/ مختلط

این گروه از صندوق ها بر روی مجموعه ای از سهام،اوراق قرضه و اوراق بازار پول سرمایه گذاری می‌کنند و بر حسب شرایط موجود و پیش‌بینی روند آتی بازار، با توجه به اهداف و سیاست های صندوق،ترکیب مناسبی از اوراق بهادار گوناگون در سبد خود جای می‌دهند و لذا از انعطاف پذیری بالایی برخوردار هستند.

در ایالات متحده ، ‌گروه‌های اصلی صندوق های ترکیبی عبارتند از:

• • صندوق های متوازن

• • صندوق های تخصیص دارایی ها

• • صندوق های با سبد انعطاف پذیر

• صندوق های ترکیبی درآمدی .(مدیریت پژوهش،توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس و اوراق بهادار، ۱۳۹۸ ،۱۷۶- ۱۸۳)

۲-۹ ارکان صندوق های سرمایه گذاری

برای تشکیل و اداره صندوق های سرمایه گذاری مشترک در ایران چندین رکن در اساسنامه ایرن صندوق ها پیش‌بینی شده است تا این ارکان شرایط اجرایی و نظارتی لازم برای عملکرد مناسب صندوق های سرمایه گذاری را فراهم کنند.ارکان مذکور به شرح ذیل تشریح می‌شوند:

• مجمع صندوق:

مجمع صندوق با حضور دارندگان حداقل نصف به علاوه یک واحد سرمایه گذاری ممتاز دارای حق رأی صندوق رسمیت می‌یابد. واحد های سرمایه گذاری ممتاز،آن بخش از سرمایه گذاری اولیه است که توسط موسسین تأمین می شود و پس از پرداخت این مبلغ ،مجوز عرضه عمومی برای تأمین باقی مانده سرمایه اولیه(به عنوان واحد های سرمایه گذاری عادی)صادر خواهد شد.مجمع صندوق بالاترین رکن صندوق قلمداد می شود و مهمترین وظیفه آن انتخاب مدیر، متولی ، ضامن، حسابرس و معرفی آن ها به سازمان بورس و اوراق بهادار برای تأیید است.

• مدیر صندوق:

رکن اجرایی صندوق و متخصص در بازار سرمایه است که لازم است مطابق با اساسنامه ، گزارش‌های پیش‌بینی شده و اطلاعات ارائه را تهیه و در اختیار متولی ،حسابرس و سازمان بورس قرار دهد.هم چنین با بهره گرفتن از تارنمای مربوط به صندوق های سرمایه گذاری اطلاعات ذکر شده در بخش اطلاع رسانی اساسنامه را برای آگاهی عموم افشا کند.

• متولی صندوق:

متولی صندوق رکن نظارتی صندوق محسوب شده و توسط مجمع صندوق انتخاب می شود. از وظایف مهم متولی پیشنهاد حسابرس به مجمع صندوق،تأیید حساب های بانکی افتتاح شده توسط مدیر برای صندوق و نظارت مستمر بر عملکرد مدیر و ضامن است.در واقع متولی به عنوان نماینده و وکیل سرمایه گذاران برای اقامه هر گونه دعوای کیفری علیه صندوق تعیین شده است.

• ضامن صندوق:

ضامن نیز توسط مجمع انتخاب شده،پس از تأیید سازمان بورس در امیدنامه صندوق برای عموم معرفی خواهد شد.منظور از ضمانت در ساختار صندوق های سرمایه گذاری مشترک فراهم کردن نقدینگی کافی در شرایطی است که صندوق برای انجام پرداخت ها طبق اساسنامه یا ابطال واحدهای سرمایه گذاری متقاضیان،وجه نقد کافی نداشته باشد.‌بنابرین‏ وجود ضامن منجر به فراهم کردن یکی از امتیازات سرمایه گذاری در این گونه صندوق ها در مقایسه با سرمایه گذاری مستقیم در سهام شرکت ها خواهد شد،چرا که با وجود ضامن نقد شوندگی،دارندگان واحدهای سرمایه گذاری این اطمینان را خواهند داشت که هر زمان که تصمیم به ابطال(فروش) واحد های سرمایه گذاری خود بگیرند ، تقاضا برای آن طبق ضوابط و مقررات مربوطه وجود خواهد داشت.

• کارگزاران صندوق:

مدیر صندوق برای انجام امور مربوط به معاملات سهام پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار از خدمات کارگزارانی که قبلاٌ قبولی سمت دریافت شده از آن ها را برای سازمان بورس ارسال ‌کرده‌است استفاده خواهد کرد.کارگزاران مذکور که دارای مجوز فعالیت از سازمان بورس هستند،علاوه بر وظایف معمول موظف به انجام امور محوله طبق اساسنامه صندوق ها نیز خواهند بود.

• مدیر سرمایه گذاری:

مدیر حداقل یک نفر شخص حقیقی خبره در زمینه مرتبط با سرمایه گذاری در اوراق بهادار را به عنوان مدیر سرمایه گذاری یا گروه مدیران سرمایه گذاری صندوق معرفی می کند تا به مسئولیت وی وظایف سیاست گذاری و تعیین خط مشی سرمایه گذاری صندوق و تصمیم گیری ‌در مورد خرید،فروش یا حفظ مالکیت دارایی های صندوق و همچنین تعیین قیمت خرید و فروش اوراق بهادار صندوق را به منظور محاسبه قیمت صدور،ابطال و ارزش خالص دارایی های هر واحد سرمایه گذرای صندوق انجام دهد.

• مدیر ثبت:

این رکن تنها در صندوق های سرمایه گذرای مشترک در اندازه های بزرگ وجود داشته و وظیفه اصلی آن دریافت تقاضای صدور و ابطال واحد های سرمایه گذاری از متقاضیان ،ثبت درخواست های یاد شده،ثبت و نگهداری حساب سرمایه گذاران و شرکت در فرایند صدور و ابطال واحد های سرمایه گذرای می‌باشد.

• حسابرس:

حسابرس یکی دیگر از ارکان نظارتی است که از بین مؤسسات حسابرسی معتمد بورس و به پیشنهاد متولی برای تأیید به مجمع صندوق معرفی می شود.مدت مأموریت‌ حسابرس توسط مجمع تعیین
می شود و وی با ارائه قبولی سمت وظایفو مسئولیت های محوله را قبول می کند.اهم این وظایف شامل بررسی کلیه گزارش ها،صورت های مالی و اطلاعاتی است که در رابطه با عملکرد یا وضعیت صندوق یا خالص ارزش روز،ارزش آماری،قیمت صدور و قیمت ابطالواحد های سرمایه گذاری توسط مدیر تهیه می‌شوند،بررسی اصول و رویه های کنترل داخلی مدیر و متولی و اظهار نظر در خصوص کفایت یا ضعف این اصول یا رویه ها و ارائه راه حل پیشنهادی برای رفع این نقایص احتمالی و بررسی به منظور حصول اطمینان از اینکه اصول و رویه های کنترل داخلی طراحی شده برای اجرای وظایف مدیر و متولی در عمل رعایت می‌شوند و تهیه گزارش لازم در این خصوص، می‌باشند.(چاوشی،۱۳۸۷)

جدول ۲-۲ ارکان صندوق های سرمایه گذاری در ایران کشور ایران

۲-۱۰ صنعت صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ایالات متحده

۲-۱۰-۱ ساختار حقوقی

مستندات نشان می‌دهد که صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در ایالات متحده، ذیل عنوان «شرکت‌های سرمایه‌گذاری » نامیده شده‌اند؛ به عبارت دیگر، می‌توان گفت که عملا ماهیت حقوقی صندوق‌ها در سطح جهان، به صورت «شرکت سرمایه‌گذاری» است و این نهادهای مالی، ساختار شرکتی دارند.

قوانین فدرال اوراق بهادار ایالات متحده، شرکت‌های سرمایه‌گذاری را در سه قالب دسته‌بندی ‌کرده‌است؛
– صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (که از نظر ماهیت قانونی، شرکت‌های سرمایه باز هستند)،
– صندوق‌های سرمایه بسته (که از نظر ماهیت قانونی، شرکت‌های سرمایه بسته هستند)،
– تراست‌های سرمایه‌گذاری واحدی (که از نظر ماهیت قانونی، شرکت سرمایه‌گذاری دارای مالکیت خصوصی هستند).

با این مبنا ساختار حقوقی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک که برآمده از ساختار شرکتی آن هستند، در سه گروه عمده ذیل، دسته‌بندی شده است؛