حجم عرضه های اولیه (OFF SIZE):
حجم عرضه های اولیه با لگاریتم طبیعی، حاصلضرب تعداد سهام عرضه شده در میانگین قیمت عرضه سهم برابرخواهد بود.
نحوه محاسبه عدم تقارن اطلاعاتی
برای آزمون فرضیه فرعی و سنجش تاثیر سطوح عدم تقارن اطلاعاتی شرکت ها بر رابطه بین محافطه کاری و بازده غیر عادی سهام عرضه های عمومی اولیه، با توجه به نبودن قیمت های خرید و فروش قبل از عرضه اولیه سهم، نمونه کل براساس چهار شاخص فرصتهای رشد(تغییر در درآمد فروش)، عمر شرکت (فاصله زمانی بین تاریخ تاسیس و تاریخ پذیرش در بورس)، انداره شرکت(حجم کل دارایی ها قبل از عرضه) و نظام حاکمیت شرکتی (میانگین غیر وزنی ساختار مالکیت، تعداد اعضای مستقل هیئت مدیره، جدایی مدیر عامل و رئیس هیئت مدیره، ریسک دعوی حقوقی و اهرم مالی)، به دو نمونه فرعی با عنوان شرکت هایی با سطح بالای عدم تقارن اطلاعاتی و شرکت هایی با سطح پایین عدم تقارن اطلاعاتی تقسیم خواهد شد. به عبارت دیگر با محاسبه متوسط متغیرهای اندازه شرکت، سن شرکت، درصد اعضای غیرموظف هیئت مدیره، اهرم مالی و رشد درآمد فروش برای کل نمونه و دادن ضرایب صفر و یک برای هر شرکت با توجه به وضعیت آن نسبت به متوسط رقم محاسبه شده برای هر متغیر، کل نمونه براساس مجموع ضرایب شرکت ها از نظر سطوح عدم تقارن اطلاعاتی به دو نمونه فرعی تفکیک شده و در مدل رگرسیونی تحقیق بصورت دو گروه مستقل وارد و نتایج مقایسه خواهد شد.
( اینجا فقط تکه ای از متن پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )
۱۱-۳- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه ها
از نظر آماری در این پژوهش عمدتا از تکنیک های تحلیل همبستگی و رگرسیون چند متغیره استفاده می شود. “تحلیل همبستگی ابزاری آماری برای تعیین نوع و درجه رابطه یک متغیر کمی با متغیر کمی دیگر است”(مومنی،۱۳۸۹: ۱۱۰).
در رابطه با آزمون فرضیه های مربوط به این پژوهش می بایست از تحلیل همبستگی جزیی (تفکیکی)استفاده نمود. همبستگی جزیی، همبستگی میان دو متغیر با حذف اثرات سایر متغیر هاست. در صورتی که تحلیل های همبستگی، وجود رابطه بین محافظه کاری و بازده غیر عادی اولیه را تایید نمود، در ادامه به منظور تعیین نوع رابطه از آزمون رگرسیون چندگانه (چند متغیره) استفاده خواهد شد.
استفاده از رگرسیون چندگانه نیازمند برقراری پیش فرض هایی است. ” در عمل کنترل و تحقق تمامی این پیش فرض ها نه مرسوم و نه عملی است و حتی برخی صاحب نظران کنترل و تحقق تمامی این پیش فرض ها را ضروری نمیدانند” (سرمد و دیگران،۱۳۸۷). به اعتقاد برخی صاحب نظران محدودیت های عملی باعث می شود به منظور پی بردن به معنیدار بودن آماره های محاسبه شده در معادله رگرسیون تنها بکارگیری سه آزمون آماری اساسی زیر ضروری باشد، این سه آزمون عبارتند از:
آزمون استقلال خطاها
یکی از مفروضاتی که در رگرسیون مد نظر قرار میگیرد، استقلال خطاها از یکدیگر است. این فرض از طریق آزمون دوربین – واتسون مورد بررسی قرار می گیرد. مقدار آماره این آزمون در دامنه ۰ و ۴ قرار میگرید. چنانچه این آماره در بازه ۱٫۵ تا ۲٫۵ قرار گیرد H0 آزمون (عدم همبستگی بین خطاها) پذیرفته می شود و در غیر این صورت H0 رد می شود. لازم به ذکر است که در صورت رد فرض H0، نمی توان از آزمون رگرسیون استفاده کرد.
بررسی نرمال بودن خطاها
یکی دیگر از مفروضات در نظر گرفته شده در رگرسیون، آن است که خطاها دارای توزیع نرمال با میانگین صفر میباشند. بدیهی است که در صورت عدم بر قراری این پیش گزینه، نمی توان از رگرسیون استفاده کرد.
آزمون هم خطی
هم خطی آزمونی است که نشان می دهد یک متغیر مستقل، تابعی خطی از سایر متغیر های مستقل است. اگر هم خطی در یک معادله رگرسیون بالا باشد، بدین معنی است که بین متغیر های مستقل، همبستگی بالایی وجود دارد و ممکن است با وجود بالا بودن R2، مدل دارای اعتبار بالایی نباشد. به عبارت دیگر، با وجود آنکه مدل خوب به نظر می رسد، ولی دارای متغیرهای مستقل معنی داری نمی باشد.
خلاصه فصل
در فصل حاضر، روش شناسی پژوهش مورد نظر ارائه گردید؛ به طوریکه در ابتدا تعاریفی از تحقیق و روش تحقیق ارائه گردید و با تعیین نمودن نوع این پژوهش، مسئله پژوهش، فرضیه ها و مدلی که به وسیله آن فرضیه های مطرح شده مورد آزمون قرار میگیرد تشریح شد. در ادامه مطالبی پیرامون مکان و دوره زمانی پژوهش، جامعه آماری و روش نمونه گیری ارائه گردید. متغیرهای مورد استفاده در مدل و شیوه محاسبه آن ها نیز به تفصیل ارائه گردیدند. برای کمی کردن متغیر محافظه کاری (متغیر مستقل)، مدل هایی که ارائه شده اند ، مورد استفاده قرار می گیرد و برای بررسی و آزمون فرضیه ها تحقیق از روش تجزیه و تحلیل رگرسیونی استفاده خواهد شد.در پایان با ارائه روش شناسی تحقیق و روش تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه ها، اقداماتی که در فصل آتی می بایست صورت گیرد مشخص شدند. بنابراین در فصل آتی با استفاده روشهای اندازه گیری و مدل معرفی شده در این فصل و در قالب چارچوب نظری که در فصل دو و تا حدی در فصل حاضر تبیین گردید، فرضیه های تحقیق براساس داده های گردآوری شده مورد تجزیه و تحلیل و بررسی آماری قرار خواهند گرفت.
فصل چهارم
تجزیه و تحلیل آماری یافتههای تحقیق
۱-۴- مقدمه
تجزیه و تحلیل داده ها، فرآیندی چند مرحله ای است که طی آن دادههایی که با بکارگیری ابزارهای جمعآوری از جامعه آماری گردآورری شده است، خلاصه، دسته بندی و درنهایت پردازش میشوند تا زمینه برقراری انواع تحلیل ها و ارتباط بین این داده ها برای صحت فرضیه ها فراهم آید. در این فرایند داده ها هم از لحاظ مفهومی و هم از جنبه تجربی پالایش می شوند و روشهای گوناگون آماری نقش بسزایی در استنتاج نتایج به عهده دارند.
بنابرابن با توجه به مطالب ارائه شده در فصلهای قبل و با در نظر گرفتن چارچوب کلی تحقیق، در این فصل به تجزیه و تحلیل داده های گردآوری شده و ارائه یافتههای تجربی پژوهش جاری پرداخته می شود. به عبارت دیگر، در این فصل تلاش میگردد برای پاسخگویی به مسأله تدوین شده و یا تصمیم گیری در مورد تأیید یا رد فرضیه های پژوهش، از روشهای مختلف تجزیه و تحلیل استفاده گردد تا در نهایت یافتههای تجربی مرتبط با این آزمونها ارائه شوند.
در این راستا داده های جمع آوری شده، ابتدا در قالب یک بانک اطلاعاتی در نرم افزار Excel دسته بندی شدند و در ادامه با بهره گرفتن از نرم افزارهای ، SPSS و Stata آزمون فرضیه های پژوهش که رگرسیون ساده چند متغیره می باشد انجام شد.
بطور کلی میتوان گفت، در این فصل ابتدا تحلیل آمار توصیفی بیان می گردد، در ادامه مفروضات کلاسیک استفاده از رگرسیون آزمون شده و سپس به آزمون فرضیه ها و متغیرهای مربوطه پرداخته و در پایان نتایج حاصل از برآورد مدل تشریح خواهد شد.
۲-۴- آمار توصیفی
آمار توصیفی[۱۲۰] به آن دسته از روشهای آماری گفته می شود که به پژوهشگر در طبقه بندی، خلاصه کردن، توصیف و تفسیر و برقراری ارتباط از طریق اطلاعات جمع آوری شده کمک می کند (دلاور،۱۳۹۰). یکی از مهمترین مزایای استفاده از آمار توصیفی خلاصه کردن حجم عظیمی از اطلاعات است. در این بخش به بیان توصیفی مشخصات نمونه آماری با توجه به متغیرهای مورد بحث، پرداخته می شود.
در این راستا برای ارائه یک نمای کلی از خصوصیات مهم متغیرهای محاسبه شده، در جدول زیر برخی از مفاهیم آمار توصیفی این متغیرها، شامل تعداد مشاهدات، میانگین[۱۲۱] (به عنوان مهمترین شاخص مرکزی)، میانه[۱۲۲]، مُد[۱۲۳]، انحراف معیار[۱۲۴]، واریانس[۱۲۵]، حداقل و حداکثر مشاهدات ارائه شده است.
جدول ۱-۴: آمار توصیفی متغیرهای پژوهش
متغیرها
شاخص ها
بازده غیر عادی کوتاه مدت
محافظه کاری
اندازه شرکت (لگاریتم)
اهرم مالی
ROA
سن شرکت (لگاریتم)
نوسان بازده بازار
تعداد سهامداران نهادی
درصد عرضه اولیه
حجم عرضه های اولیه(لگاریتم)
میانگین
۰٫۱۹۶۱
-۰٫۰۶۸۵