جدول ۴- ۴۱ آلفای جنسن پورتفوی ۱۲ ماهه ۱۴۰
فهرست اشکال
صفحه
عنوان
شکل ۱-۱ مدل تحقیق ۴
شکل ۲-۱ حوزه تفضیلی هوش مصنوعی ۲۷
شکل ۲-۲ مفهوم سیستم خبره مبتنی بر دانش ۲۹
شکل ۲-۳ ساختار یک سیستم خبره مبتنی بر قاعده ۳۰
شکل۲-۴ یک سیستم خبره فازی ۳۵
شکل۲-۵ بازار بدون روند ۶۳
شکل ۲-۶ بازار روند دار ۶۴
شکل۲-۷ مفهوم حمایت و مقاومت ۶۶
شکل ۴-۱ پایگاه قواعده سیستم خبره فازی ۱۱۱
شکل ۴-۲ تحلیل حساسیت در پایگاه قواعد ۱۱۲
شکل ۴-۳ نمایی از متغیر های ورودی ۱۱۶
فصل اول
کلیات طرح
۱-۱ بیان مسئله
یکی از راه­های سرمایه گذاری و تشکیل سبدی از دارایی­ ها، سرمایه ­گذاری در بورس اوراق بهادار می باشد. در کشورهای پیشرفته بخش عمده­ای از سرمایه گذاری­ها از طریق بازارهای مالی (بورس­ها) انجام می­پذیرد. انتخاب و گزینش سهام شرکت­های حاضر در بورس اوراق بهادار و تشکیل پرتفوی سهام بهینه بستگی به عوامل متعددی دارد که تصمیم ­گیری را برای تحلیل­گران و کارشناسان پیچیده می­نماید. تحقیقات و مطالعات بسیاری در حوزۀ تعیین اولویت معیارهای انتخاب سهم و تشکیل پرتفوی بهینه با توجه به معیارهای مختلف و استفاده از مدل­های مدرن در تعامل با یکدیگر انجام گرفته است. با این وجود مدل­های کمی همزمان رویکردهای بنیادی و تکنیکال را برای ساخت پرتفوی درنظر می­گیرند. مسألۀ اصلی این تحقیق ارزیابی سهام و ساخت پرتفوی با بهره گرفتن از یک سیستم خبره است که هر دو رویکرد را مد نظر قرار می­دهد. حال سؤال این است که آیا می­توان با بهره گرفتن از این سیستم و ورودی های انتخاب شده پرتفویی انتخاب کرد که پر بازده­ترین سبد سهام باشد و آیا این تصمیم ­گیری با سرعت و دقت بیش­تری نسبت به مدل­های کلاسیک انتخاب پرتفوی انجام خواهد شد؟

(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

۱-۲ هدف­های تحقیق
هدف اصلی این مطالعه ساخت پرتفوی بهینۀ سهام با بهره گرفتن از سیستم خبرۀ فازی مبتنی بر قاعده می باشد. اهداف دیگر عبارتند از: بررسی عملکرد مدل در انتخاب پرتفوی، تعامل بین تصمیم گیرندگان و سیستم در سطح بالا، حمایت از مدیران پرتفوی در تصمیم­های سرمایه ­گذاری.
۱-۳ اهمیت موضوع تحقیق و انگیزش انتخاب آن
الف) سرمایه ­گذاری بهینه علاوه بر این که باعث افزایش ثروت سهامداران می­ شود در دیدگاه کلان باعث رشد اقتصادی هر کشور نیز می­گردد.
ب) استفاده از مدل­های جدید و دقیق­تر می ­تواند بازدهی سرمایه ­گذاری را بیش­تر کند و همچنین منجر به تخصیص بهینۀ سرمایه شوند.
ج) ورود به بازار سرمایه و استفاده از ابزارهای جدید به منظور کسب بازدهی بیش­تر گامی در راستای کاراتر شدن بازار است.
۱-۴ فرضیه ­های تحقیق
فرضیه اول) پرتفوی ساخته شده توسط سیستم خبره، بازده بالاتر از متوسط بازدهی بازار دارد.
فرضیه دوم) سیستم خبرۀ پیشنهادی عملکرد بهتری برای سرمایه ­گذاران ریسک گریز دارد.
فرضیه سوم) سیستم خبرۀ پیشنهادی عملکرد بهتری در میان مدت دارد.
۱-۵ مدل تحقیق
۱-۶ تعاریف عملیاتی متغیرها و واژه­ های کلیدی
شکل ۱-۱ فرایند انجام کار
سیستم خبره: یک سیستم کامپیوتری شامل یک بدنۀ دانش که به خوبی سازماندهی شده­است، می­باشد که مهارت­ های حل مسئلۀ خبرگان را در یک دامنۀ محدود مهارت تقلید می­ کند (Bahrammirzaee,2010). در برخی بخش­ها مفهوم سیستم خبره فقط به سیستم­های دانش پایه اشاره دارد (Rada, 2008).
سیستم خبرۀ مبتنی بر قاعده: یک برنامۀ کامپیوتری است که قادر به استفاده از اطلاعات پایه دانش به وسیلۀ مجموعه ­ای از رویه­های استنباطی برای حل مسائلی که به قدر کافی مشکل هستند که نیاز به مهارت قابل توجه انسان برای حلشان دارند، می­باشد (Harmon P, 1985).
تحلیل بنیادی: تحلیل مبنایی (یا بنیادین یا پایه‌ای) یکی از روش­های تحلیل بازار سرمایه و پیش بینی قیمت­ها است. تحلیل بنیادین یک شرکت شامل تحلیل گزارشات مالی و سلامت مالی شرکت، مدیریت و امتیازات رقابتی، رقبا و بازارهای مربوطه‌است.
تحلیل تکنیکال: روشی برای پیش ­بینی قیمت­ها در بازار از طریق مطالعۀ وضعیت گذشتۀ بازار است. در این تحلیل از طریق بررسی تغییرات و نوسان­های قیمت­ها و حجم معاملات و عرضه و تقاضا می توان وضعیت قیمت­ها در آینده را پیش ­بینی کرد. این روش تحلیل در بازارهای خارجی، بازارهای بورس اوراق بهادار، بازار طلا و دیگر فلزات گران بها کاربرد گسترده­ای دارد. مهم­ترین اصل تحلیل تکنیکال این است که قیمت منعکس کنندۀ همه چیز دربارۀ یک سهم است (لطفی، درویش، ۱۳۸۵، ۱).
شاخص تکینکال: یک شاخص تکنیکال ابزاری است که از طریق آن می­توان رفتار قیمت را تحلیل کرد (همان منبع، ۱۳۸۵، ۱۵).
۱-۷ روش تحقیق
روش تحقیق این پژوهش، توصیفی از نوع پیمایشی است. برای جمع آوری ادبیات علمی و بررسی پیشینه از روش کتابخانه­ای استفاده می­گردد. همچنین پژوهش حاضر در چارچوب مبانی مدلسازی و استفاده از سیستم­های اطلاعاتی در حوزۀ مدیریت مالی صورت می­گیرد.
۱-۸ قلمرو تحقیق
الف) قلمرو مکانی: کلیۀ شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار
ب) قلمرو زمانی</stron g>: بین سال های ۱۳۸۴ تا ۱۳۸۹
ج) قلمرو موضوعی: در حوزۀ مدیریت مالی و بازار سرمایه
۱-۹ جامعه و حجم نمونه
جامعۀ آماری این تحقیق شامل شرکت­های فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی سال­های ۱۳۸۴ تا ۱۳۸۹ است.
از بین جامعۀ آماری و بر اساس معیارهای زیر ۱۰۶ شرکت­ به عنوان نمونه انتخاب شدند:
شرکت­ها تا پایان اسفند ۱۳۸۳ در بورس پذیرفته شده باشند و تا سال ۱۳۸۹ از بورس خارج نشده باشند.
سال مالی همۀ شرکت­ها پایان اسفند ماه باشد.